El Parlamento Europeo que salió de las últimas elecciones deberá abordar una serie de regulaciones que afectan al desarrollo de la industria financiera. Normas muy importantes para el futuro de esta industria que serán tratadas a lo largo de esta legislatura, ya sea para su aplicación directa o para su transposición al ordenamiento jurídico de cada país. Hoy nos hacemos eco de un informe de la Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI), que profundiza en las seis regulaciones más importantes.
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PSD3 Y PSR
La Comisión Europea está revisando el marco actual y trabajando en la nueva propuesta de cambios para la Directiva revisada sobre servicios de pago (PSD3) y el reglamento sobre servicios de pago (PSR), con el objetivo de ofrecer un nuevo horizonte para la seguridad y competitividad en los servicios de pago de la UE.
Se introducen cambios significativos, con el objetivo de reforzar la seguridad en las transacciones y mejorar la protección de los usuarios y la armonización de los criterios de autorización para los proveedores de servicios de pagos.
También se busca aumentar la competencia en los servicios de Open Banking y facilitar el acceso de los proveedores no bancarios a los sistemas de pago para crear un mercado más seguro y competitivo y garantizar una mayor transparencia y confianza para los consumidores.
El paquete incluye, así mismo, nuevas regulaciones para luchar contra el fraude y establecer normas más claras para la responsabilidad de los proveedores de servicios de pago en caso de transacciones no autorizadas.
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Euro digital
La Comisión Europea y el Banco Central Europeo (BCE) llevan desde 2021 trabajando en el diseño y viabilidad del euro digital y ahora es el turno de los legisladores. El Parlamento Europeo y el Consejo deberán adoptar una posición preliminar de cara a su negociación en trílogos y por el momento, no hay un consenso que permita avanzar en la tramitación.
Tras la definición de las características principales del un potencial euro digital, será el BCE quien lidere la tarea de definir los aspectos más técnicos sobre su desarrollo.
La introducción del euro digital para uso minorista podría conllevar cambios de calado en el funcionamiento del sistema financiero, concretamente en las infraestructuras y en el sistema de pagos.
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Reglamento MiCA
La entrada en vigor de esta normativa incorpora nuevos requisitos para proveedores de servicios de criptoactivos en la UE. Su objetivo es proporcionar un marco regulatorio armonizado y seguro para fomentar la innovación y proteger a los usuarios en el espacio de los criptoacivos de la UE.
Este reglamento se comenzará a aplicar a partir del 30 de diciembre de 2024, pero en España habrá un periodo transitorio hasta el 31 de diciembre de 2025 par los nuevos proveedores.
La UE está terminando el desarrollo reglamentario del Nivel II, por lo que la recta final corresponderá a la nueva legislatura del Parlamento Europeo.
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Reglamento DORA
El Digital Operational Resilience Act, también denominado Ley de Resiliencia Operativa Digital, se adoptó por la UE en diciembre de 2022, con el objetivo de asegurar que las instituciones financieras de la UE puedan resistir, reaccionar y recuperarse ante amenazas operativas digitales.
DORA se extiende a una gran variedad de entidades financieras de la UE, así como a los proveedores de servicios externos contratados por entidades financieras.
Este reglamento fue publicado el 16 de enero del 2023 y a partir del 17 de enero de 2025 será aplicable en todos los Estados miembros de la Unión. Al igual que el reglamento MiCA, actualmente se encuentra culminando el desarrollo de su Nivel II.
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RIS
El Retail Investment Strategy (RIS) o Estrategia de Inversión Minorista, es un paquete de medidas dirigido a fomentar la protección del inversor minorista. El Parlamento Europeo le dio luz verde en el último pleno de la pasada legislatura, dando paso a la negociación en trílogos. Sin embargo, el proceso ha quedado en suspenso por las elecciones y por los cambios en la composición de la cámara, que obligan a retomar parte de las conversaciones, puesto que no se ha alcanzado un consenso político ni en la propia industria.
También está por definir el posicionamiento del Consejo de la UE y la negociación en trílogos, por lo que es previsible un retraso en la puesta en marcha de esta regulación.
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SFDR
El Reglamento sobre Divulgación de Fianzas Sostenibles (SFDR), afecta a todas las entidades financieras que comercializan productos de inversión en cualquier zona euro y tiene el objetivo de que las entidades cataloguen sus productos financieros de inversión, como los fondos, dentro del nivel de sostenibilidad que corresponda en base a criterios establecidos. Es decir, hacer más comprensible el perfil de sostenibilidad, a través de normas específicas que establecen qué y cómo se debe comunicar en este sentido.
En diciembre de 2023, la Comisión sometió a consulta la Directiva SFDR, barajando dos diferentes alternativas. Por un lado, la liberación de la clasificación de fondos para las gestoras y por otro, se optaría por el mantenimiento de las clasificaciones actuales, con un abundamiento de criterios de mínimos para delimitar las tipologías de fondos.
A la espera de la reforma de esta regulación, la predisposición de nuevas categorías impacta de manera directa en el diseño de los productos financieros.
